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Blued上市背后的大赢家:清流资本,一家“妖异”基金的7年养成
发布日期:2020-12-16 字体大小:

原标题:Blued上市背面的大赢家:凯发k8娱乐软件下载清流本钱,一家“妖异”基金的7年养成

作者 | 吴睿睿

修改 | 刘旌

六年前投Blued的时分,清流本钱刚建立没多久,王梦秋的出资人朋友们没几个了解的,乃至有人跟她恶作剧:“清流投得妖。”

这确实是个有些冒险的决议。LGBTQ集体就像房间里的大象,长时刻被干流言语忽视,作为生意要面临更大的不确认性和隐形的屏障,大多数出资人会潜意识避开。

但在加州生活过4年的王梦秋没有这种心思屏障,Blued便是清流一向在寻觅的那种项目:巨大的高消吃力的人群、实在的没有被满意的需求,以及一个乐意长时刻抗战、深化到最宽广人群里的创业者。

时刻证明了清流的“妖”确有共同性。7月8日,Blued母公司蓝城兄弟在纳斯达克登陆,股价高涨接连触发熔断,收盘时涨幅达46.44%报23.43美元,市值为8.35亿。算上没有退出的股份,这个案件给清流带来了三十余倍的报答。

大多数前期基金是“风口”的肯定信徒,倾向于用更广泛的项目掩盖来提高射中独角兽的或许。但清流本钱却在坚持一条特殊途径:用中后期基金的“精选逻辑”,在最有潜力的赛道选择最优质的创业团队。建立7年来,他们每年的出资笔数根本维持在10个上下。

36氪近来采访了清流本钱开创合伙人王梦秋,企图复盘这个非典型前期基金的养成。

“异类”Blued

2014年12月11日,一路高歌猛进的陌陌登陆纳斯达克,首日就大涨了26.07%。凶狠陌陌的背面,是这个归于陌生人交际的年份。

从PC到移动互联网年代,交际历来都是危险出资家们难以舍弃的掘金之地。逻辑并不难想见:交际产品的快速迸发特质极为契合迸发增加、峻峭曲线式的效应。而在熟人交际已被腾讯系的QQ和微信占有,可被出资人们等待的时机只能诞生于陌生人交际范畴。陌陌的故事无异于一针强心剂,鼓励着更多创业者杀入这片传说中的蓝海。

当时刚建立不久的清流本钱对此却兴趣缺缺。在百度经手多款交际产品的阅历告知王梦秋,国内与欧美文明不同,除非是荷尔蒙驱动,不然陌生人交际的逻辑很难走通。而交际是个赢家通吃的生意,这个赛道跑出陌陌后,面向遍及人群的陌生人交际产品现已根本没有时机了。

后来产生的事必定程度证明了清流的判别。陌生人交际产品迎来过四轮风口潮,无一不是以折戟告终,再也没有真实意义上的大项目呈现。即便有soul、音遇等亮眼选手,也只能将其看作文娱产品,偏居一隅。

清流本钱决议从笔直人群的刚性需求下手。在一轮人群研讨后,王梦秋将眼光瞄准了性少量集体。这一集体相较于群众有更高的消吃力,也确实需求一个笔直精准的交际空间,有许多共同的交际需求。

当时的清流本钱见过不少做LGBT人群创业项目的创业者,但一向无法下手。这些创业者不乏教育布景很优质的精英,也都有移动互联网阅历,但他们的眼光只放在“精英Gay圈”上,这与清流本钱的等待不符。由于人群的特殊性,这并不是个好做的创业方向,开创人至少需求具有两个特质:有长时刻抗战的决计和耐性,能坚持到社会环境全体宽恕的时分;面向最宽广的Gay集体,能扎到最底层去洞悉需求。

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直到差人身世的耿乐带着Blued来到了王梦秋面前。从许多方面来看,耿乐并不是个典型的“精英”创业者:非互联网从业身世(只要这份创业阅历);Blued此刻仍是PC端的淡蓝网。

但耿乐的坚韧和对这个集体的需求洞悉打动了王梦秋:耿乐从2000年起创建淡蓝网,辞去差人的公职从秦皇岛来到北京创业,在触摸出资之前现已在防艾滋公益上坚持了十多年;其间他深化地触摸了各种层次的用户,无论是他自己仍是产品都有很强的群众根底。

清流投进Blued后,为它找来了许多要害岗位的高管,协助Blued完结PC端到移动端的跨过。让清流本钱惊喜的是,耿乐尽管没有互联网从业阅历,但学习才能很强,他带领Blued顺利地完结了这轮改变,并在后续开展中很快抓住了直播风口。

上市后,Blued面临的应战之一在于其营收有多半以上都依赖于直播。王梦秋以为,Blued接下来的拓宽仍是要去做那些“非它不行”的事,比方大健康范畴,从遍及需求的性健康相关医疗、医药、服务等,这将是Blued接下来的要点。

出资新人群

王梦秋并不恶感清流本钱“妖”的形象,必定程度上这也是外界对清流眼光共同的认可。而“妖”的实质就在于清流本钱关于笔直人群的刚需洞悉和研讨。

在清流看来,商业模式的立异没有那么多、新技能的迭代也有较长的时刻周期,想要在前期出资中捕捉到优质项目,中心仍是要研讨人群,即不同人群在不同的人生阶段所呈现出来的特色、以及他们在消费什么。

就像外界往往会以为清流“有审美”,但实践上清流的逻辑是出资笔直人群的需求改变带来的消费改变。例如出资花点时刻,是用鲜花这种“小确幸”产品满意20-35岁的女人集体悦己的消费需求;而出资天天鉴宝,则是清流根据对新中年男性的研讨剖析。在整个消费链条中,男性一向是一个被默许疏忽的集体,保藏文玩是他们为数不多的舍得花钱的喜好,而天天鉴宝以“判定”服务精准切中他们的需求痛点。

不过,清流本钱出资的部分消费品牌项目也会被质疑规划天花板问题,“单一品牌规划确实会有上限,可是也要看这个上限有多大、以及品牌的溢价能有多高。”王梦秋以为,假如这个笔直人群足够大,且他们乐意为喜爱的品牌付出高溢价,那这个品牌依然有很大的开展空间,例如他们出资的粒子疯狂,主打高端运动服装品牌,尽管客单价不低,但仍有许多忠诚的用户集体。所以彻底没必要忧虑粒子疯狂的天花板上限,究竟Lululemon也现已是一家市值380亿美元的上市公司了。

之所以有这样的质疑,无非是商场上总有把消费按城市等级区分的思想惯性,但在清流本钱看来,消费晋级的需求是相同的,只不过不同层级略有不同,所谓的消费下沉也便是三四线城市的消费晋级。“消费有跟随效应,二三线城市的年青们也会重视一线城市在消费什么,消费品在占据了一线城市的用户心智后,往二三线城市拓宽更宽广的人群是一个必然趋势。”近两年,清流本钱出资的几家做连锁店的被投企业也正在用加盟制向二三线城市扩张。

不过,详细到出资项目上,清流本钱近几年仍是有一些改变。“曾经咱们看消费坚持需求这个项目的出资人自己是用户,现在也看一些咱们观察到且能看懂的人群”。

比方时下正酣的生鲜赛道。清流本钱在2019年出资了欢喜西红柿,这便是根据充分对人群研讨作出的决议计划。“咱们发现我国不同区域的人群饮食习气不同,对生鲜消费的诉求也是有显着差异的,例如北方区域的顾客习气消费冻肉;而在广东区域,当地人十分重视肉品的新鲜度,所以呈现了钱大妈这样以肉类单品为突破口的生鲜连锁店;在江浙沪区域的顾客们对叶子菜的质量要求十分高,所以他们会去欢喜西红柿的店里选择新鲜的蔬菜。”

清流最先以消费出资的形象被认知,但在近年大热的To B赛道上也能见到其身影。究竟,这个团队里有一半的人都拥有着技能基因,他们一向保持着对To B赛道的重视。但也正因清流担任To B职业的出资人都是技能身世,他们反而着重切勿迷信技能,而垂青企业的刚需痛点和产品实践的使用场景。清流的ToB出资团队会深化一线“田间地头、水产池塘、工厂车间”去调研。

Highly selective

回头来看,清流许多当下涨势杰出的案件,投的时分乃至都不是靠“抢”的,由于这些项目当时都不在“风口”之中。

不过,这并不意味着清流是在“逆风而行”。相反,他们十分垂青顺势而为——只不过要在大势中找到价值判别的那个锚点。

清流至今仍保持着不逾越10人的安排架构。这个团队每年出资项目的数量在前期基金中归于极少量,最多的一年也不过投了16个项目,最少的一年只要8个。每次进场前,他们都会深化地研讨赛道,划掉许多伪需求和不适合前期基金的赛道。终究真实投的,是他们确认真实有需求、有场景的赛道,再在这个赛道中找到那个最适合做这件工作的开创人。

在判别开创人方面,清流本钱也有自己的坚持。怪兽充电的开创人Mars和清流本钱结缘是由于一个卫生棉条的创业项目。在清流看来,Mars十分聪明,可是卫生棉条自身是一个不work的品类,所以没能终究出资。到了后来同享充电宝鼓起,Mars找到清流说他想做同享充电宝,还拉来了有美团地推布景的联合开创人。此刻的怪兽充电在这个赛道已是后进入者,但清流本钱的判别是他们与这个赛道十分匹配,所以带着Mars找到高瓴、顺为、小米等合作同伴交流,终究拿下了天使轮出资和小米生态链的支撑。

这并不是典型的VC途径。在前期出资中,大部分出资人信仰“被大势所成果”,对风口往往是尽其所能地掩盖,以期能跑出一个独角兽带来超量报答。但在王梦秋看来,每个基金都有自己的共同打法,清流的拿手的是价值判别,只进行Highly selective的出资,“已然99%得前期项目都会死,概率未必不在咱们这一边。”

在本年青黄不接的一级商场,新消费是ToC范畴最终的亮点,也催生出一拨以此为主赛道的新式基金。但清流团队并不会因而感到焦虑,王梦秋有一条根底逻辑:“不去寻求挣到这个世界上一切的钱。”而清流本钱的同伴、良师——高瓴本钱的张磊也曾说过,一个人大约只能看懂世界上2%的事。清流本钱一向秉持的寻求便是,把团队真的能看懂、有优势的2%搞定,至于那些逾越了才能和认知的项目,“那就不是该我赚的钱”。回来,检查更多

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